固本培元鼎新振业 龙元建设2020年实现净利8.09亿元

4月20日，龙元建设(600491)发布《2020年年度报告》，公司实现营业收入177.87亿元，归属于上市公司股东的净利润8.09亿元，基本每股收益0.53元。

2020年，龙元建设按照“固本培元，鼎新振业”的发展方针，新承接业务量242.36亿元，较上年同期增长19.02%。传统施工业务方面，公司从项目承接源头把控风险，精选项目，全年新承接传统施工业务合计190.69亿元，同比增长11.81%。在PPP业务方面，公司根据外部政策、金融环境的变化，采取精选项目、严控风险的市场策略，谋求健康可持续发展，报告期内承接PPP项目51.67亿元，同比增长56.20%。此外，公司在运营业务和钢结构装配式建筑业务方面也都有重大进展。

持续优化轻重资产 造血回血并重

报告期内公司传统施工建设业务基本面逐步改善，其中公建、厂房、市政类项目占比达36%，非民营投资主体项目占比48%，业务结构持续优化，应收款项清收和清欠力度的持续加大，报告期内经营性现金流净额3.18亿元，与上年同期相比保持稳定的正向现金流。

根据规划，未来公司在业务布局上遵循轻重并举的战略方针，传统施工业务要逐步主动回归轻资产业务本质，在资金配置方面，建立起总量统筹控制项目支持资金，同时，持续狠抓“清收清欠”，对集团内部应收账款类资产实行分级管理分类处置，积极优化传统业务资产池。在业务承接和管理上，公司将严格坚守高周转、低资金沉淀标准，同时持续强化巩固以总承包实施实力为核心的传统施工业务竞争力，深度挖掘既有优势业务区域潜力，寻找潜在增量市场。

PPP 业务稳中有进，步入高质量发展新阶段。2020年公司根据外部政策、金融环境的变化，采取精选项目、严控风险的市场策略，谋求健康可持续发展。公司主动控制 PPP 项目施工节奏，稳步推进在手订单落地，实现 PPP 目施工收入 48.27亿元，全年项目新增融资批复 65.94 亿。公司PPP项目回款规模较上年大幅度提升，全年新增政府回款18.4亿元,同比增长33.92%。公司充裕的在手订单将为未来业绩提供基础性保障，并形成中长期的稳定现金流。

公告显示，龙元建设还积极通过多种渠道保障业务发展的资金需求，2020年新增融资授信批复65.94亿元，发行以工程施工合同对发包人享有的应收账款及其附属担保权益作为基础资产的资产证券化产品（ABS），募集资金8.05亿元。

项目运营方面，报告期公司新增进入运营期的项目10个；2020年11月公司与树兰俊杰资本等合资设立杭州九龄股权投资有限公司，完善和落实在医护养老产业的布局。

基建和泛基建投资领域是集团的重资产板块，公司将以集团财务基本面为考量对投资进度和总量作统筹控制，同时以现有存量在手订单为基础，打造集团中长期稳定投资回报和现金流的优质资产池，为集团未来贡献稳定的利润基本盘。

装配式建筑获政策红利 布局进入收获期

自去年以来，装配式建筑迎来政策新风口，装配式建筑相关政策接连落地，《绿色建筑创建行动方案》、《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》等均提出大力发展装配式建筑。国家住建部等13个部委联合发布《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》。文件指出,要大力发展装配式建筑,加快打造建筑产业互联网平台,推广应用钢结构构件智能制造生产线和预制混凝土构件智能生产线等。

根据广发证券测算，2020年装配式建筑市场规模将达7770亿元，2025年将达到16742亿元。装配式建筑仍有望保持较快的增速。产业链上各环节都将充分受益。

龙元建设充分把握行业发展趋势，积极推进集团装配式业务。公司高性能全装配钢结构住宅产品体系（S体系）已升级至 2.5 版本，适配各类住宅与公建房屋建筑产品建造，装配率最高可达 95%。截止目前，S体系产品已成功在津西东湖湾小区四期工程 II 标段装配式钢结构 EPC 工程、泗洪文体小镇、天长吾悦广场等多个项目落地，作为首个通过住建部科技成果评估的完整钢结构装配式住宅体系竞争优势明显。同时公司于安徽省宣城市投建装配式建筑科技产业园项目，总投资额约 15 亿元，将提升公司钢结构装配式产能规模，提升公司的综合竞争力。

报告期内，公司作为唯一民企入股国家绿色发展基金。该基金是贯彻落实习近平总书记重要指示精神，按照党中央、国务院决策部署，由财政部、生态环境部和上海市共同发起设立的国家级政府投资基金，积极响应国家“碳中和”战略，旨在利用市场机制支持生态文明和绿色发展。公司全力推进钢结构装配式等符合国家政策的发展方向，此次入股将助推公司在绿色环保领域的投资建设运营实力。

公司表示，装配式作为国家的政策方针，发展势头良好，未来公司将依托龙元生态，优化资源配置，发展建筑背景下的混业经营，打造钢结构装配式平台,逐步使钢结构装配式业务成为公司新的营收和利润增长点。

项目优选运营 龙元生态呼之欲出

龙元建设始终聚焦于中国城市投资、建设及运营服务业务，通过平台化运作、一体化发展，整合内外部资源，完善城市功能，提升城市品质，致力于成为“幸福城市建设者，美好生活运营商”，打造国内卓越的“未来城市投资-建设-运营综合服务商”。

经过近五年的发展，PPP 业务与公司传统业务实现了较好的成长良性互动，依托集团全产业链和专业的投融资、建设、运营团队，公司积极开创面向市场的价值输出和管理输出服务，致力于为各类社会资本提供规划、设计、融资、投资、建设、运营全生命周期一揽子解决方案。

同时，公司纵向整合内部各项业态资源，发挥专业协同、混业经营能力，以“产品和服务理念创新+投资+运营”，打造面向包括城市更新等未来城市发展领域市场的差异化核心竞争力。2021年2月，公司拿下首个 EPC+O 项目—“新洋港生态渔港小镇一期项目工程总承包 EPC+O 项目”。

作为一家综合性的大型建筑集团，龙元建设前瞻性地丰富龙元生态，补足生态短板，完善生态矩阵。通过业务板块相互协同、有机统一，在产业布局、品牌、施工建设以及风控上都形成了全方位的竞争力。未来公司在新基建、装配式建筑科技、PPP 全生命周期等各类业务板块上都有相当广阔的发展空间。